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宏觀不利因素多 MKM Partners下調互聯網廣告巨頭目標價

2022-04-18 15:38:19 來源：英為財情

MKM Partners將谷歌(GOOG.US)目標價從3375美元小幅下調至3300美元，將Meta Platforms(FB.US)目標價從365美元下調至315美元，將Pinterest (PINS.US)目標價從42美元下調至38美元，而Snap(SNAP.US)和推特(TWTR.US)目標價分別為47美元和49美元維持不變。與此同時，除了推特的評級為“中性”外，MKM Partners對所有公司的評級均為“買入”。

MKM Partners表示，包括Alphabet、Meta Platforms、推特、Snap和Pinterest等知名互聯網巨頭在內的在線廣告公司正面臨嚴峻的宏觀經濟形勢。

MKM Partners 分析師Rohit Kulkarni 表示：“我們相信在線廣告公司正面臨著四個日益增加的不利宏觀因素：(1)俄烏戰(zhàn)爭的直接影響; (2)戰(zhàn)爭對歐洲的間接影響和潛在傳播; (3)品牌廣告支出放緩，尤其圍繞地緣政治內容; (4)通貨膨脹和油價上漲推動的歐洲消費者支出疲軟可能帶來的影響。”

Kulkarni指出，由于俄烏沖突，美國國內廣告市場可能會放緩1%，MKM認為歐洲廣告市場可能會受到更大的影響。

該分析師表示，隨著網絡廣告的重新開放和持續(xù)滲透，2021年全球廣告支出加快。但是2022年，廣告支出增長應該會放緩，尤其是在上半年，這主要是基數效應，美國的支出增速應該會放緩至9-11%。該公司稱，下半年，隨著基數效應的緩和，這一增長應該會加快——美國中期選舉應該會使得廣告的增量支出增加大約2%。

今年廣告支出將預計增加的行業(yè)包括科技、電信、媒體和娛樂以及旅游; 今年預計將縮減支出的行業(yè)包括汽車、房地產和消費品。

因此，MKM將Alphabet在2022-2023年的營收預期下調1%，經營利潤預期下調2%;其次將Meta Platforms的2022年和2023年的營收預期分別下調3%和8%，每股收益預期分別下調6%和15%;還有將Pinterest的2022年營收和EBITDA將分別削減1%，2023年的營收和EBITDA將分別削減7%和8%。

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