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市場高呼看不懂！日本央行連續(xù)三天預(yù)期外購債干預(yù)規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄

2022-12-31 07:26:51 來源：財聯(lián)社

財聯(lián)社12月30日訊（編輯史正丞）在年末的最后一個交易日，日本央行連續(xù)第三天祭出了計劃外的購債。這種試圖打擊外界對其貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期的行為，也引發(fā)了更大的困惑。

根據(jù)日本央行周五公布的購債細(xì)節(jié)，除了日常不設(shè)上限購買十年期日債外，周五增加了以固定收益率不設(shè)上限地購買兩年期日債和五年期日債，此外日銀還拋出了總額達(dá)1萬億日元的額外購債計劃，分布在不同期限的日債上。

（來源：日本央行）

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)媒體統(tǒng)計，經(jīng)過這一番操作后，日本央行在12月按固定金額和固定收益率進(jìn)行的購債總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到17萬億日元（約合1280億美元），這也超過今年6月（16.2萬億）的歷史紀(jì)錄。

從邏輯上來說，日本央行的購債一直是為了捍衛(wèi)超寬松貨幣政策，但在12月20日日本央行為了“改善市場運(yùn)作”主動放寬十年期國債收益率的波動范圍（±0.25%→±0.5%）后，再進(jìn)行大規(guī)模的干預(yù)，也令市場摸不著頭腦。

面對日本央行的最新操作，施羅德、BlueBay資管等基金均表示增加了日本國債的空頭倉位，還有一些則押注做多日元。

東海東京證券首席債券分析師Kazuhiko Sano在客戶報告中坦陳寫道：“老實講我也不理解日本央行的意圖，放寬收益率區(qū)間只會煽動更多政策變化的猜測，而增加主動購債也冒著進(jìn)一步壓低市場流動性的風(fēng)險。”

不過從日程表來看，近幾日也是日本央行近期出手干預(yù)市場的必要節(jié)點。下周一和周二日本市場將因為假期休市，待周三恢復(fù)交易后，周四日本財政部就要舉行2.7萬億日元10年期日債的拍賣。目前十年期日債掉期市場隱含的收益率預(yù)期已經(jīng)超過0.8%。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券的債券分析師Keisuke Tsuruta表示，看上去日本央行不太能容忍短期債券的收益率走高。同時這也有可能是先發(fā)制人的措施，因為國外的資金將會在新年假期后回歸，同時還有10年期國債拍賣。

在日元走強(qiáng)的大方向下，即便壓制收益率原本利空匯率，但日元匯率依然連續(xù)兩日大漲近1%。考慮到日本投資者手頭握有2.4萬億美元的外國債券，本土國債收益率節(jié)節(jié)攀升也將吸引一部分資金回流，對國際市場造成壓力。

（USDJPY日線圖，來源：TradingView）

根據(jù)日程，日本央行貨幣政策委員會將在明年1月17-18日召開議息會議。有著“日元先生”名號的前日本副財長、東京青山學(xué)院教授榊原英資就曾在上周警告稱，屆時日本央行可能再一次令市場大呼意外。