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A股五險企首月保費收入同比增1.86% 保費增速四升一降

2022-02-17 17:50:06 來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

中國經(jīng)濟網(wǎng)北京2月17日訊（記者馬欣） A股五大上市保險公司2022年首月原保險保費收入已全部出爐。中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險5家公司累計實現(xiàn)原保險保費收入5719.61億元，同比增長1.86%。

五家上市險企開年保費增速呈現(xiàn)四升一降的局面。其中，中國人保保費收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長，保費增速領(lǐng)跑。2022年1月，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險分別實現(xiàn)原保險保費收入2072億元、1155.12億元、1364.86億元、768.95億元和358.68億元，同比增幅分別為-5.34%、17.89%、1.21%、2.29%和3.58%。

從各家公司披露的壽險業(yè)務(wù)業(yè)績來看，保費增速分化明顯。2022年1月，人保壽險和新華保險兩家公司保費收入同比實現(xiàn)正增長，增幅分別為30.16%和3.58%；中國人壽、平安人壽和太保壽險的保費收入同比下滑，降幅分別為5.34%、0.62%和1.13%。

海通證券研究員孫婷認(rèn)為，人保壽險長險新單保費同比高增長主要受躉交型業(yè)務(wù)（同比+137%）拉動。預(yù)計各險企1月新單期繳增速仍面臨較大壓力，主要原因為2022年“開門紅”籌備時間較2021年明顯延后；2021年同期受新舊重疾定義切換導(dǎo)致保費基數(shù)較高。2021 年以來人力規(guī)模持續(xù)收縮，導(dǎo)致2022年開門紅人力基礎(chǔ)遠(yuǎn)低于2021年。

廣發(fā)證券研究員陳福、劉淇表示，壽險增速符合市場預(yù)期，高基數(shù)疊加需求和供給的綜合影響導(dǎo)致整體負(fù)增長。展望后續(xù)，陳福、劉淇認(rèn)為，基數(shù)大幅下降，尤其是高價值率產(chǎn)品的基數(shù)降低，疊加代理人規(guī)模有望企穩(wěn)后產(chǎn)能提升有望彌補規(guī)模下降，另外互聯(lián)網(wǎng)保險監(jiān)管趨嚴(yán)等綜合因素影響，預(yù)計下半年增速有望接近正增長。

財險業(yè)務(wù)方面，三家公司保費收入均實現(xiàn)正增長。2022年1月，人保財險、平安財險和太保財險分別實現(xiàn)原保險保費收入604.32億元、327.87億元和210.11億元，同比分別增長13.78%、8.21%和12.67%。

車險保費增速持續(xù)回暖帶動財產(chǎn)險保費增長向好。根據(jù)中國人保披露的公告，2022年1月，其車險保費收入為275.84億元，同比增長14.5%。

國盛證券研究員趙耀預(yù)計，超預(yù)期的雙位數(shù)保費增速包括了機動車保有量的增加（2021 年全年增長6.2%）、商車險覆蓋率的小幅提升以及部分單車保費由地板價小幅上漲的綜合影響。

春節(jié)過后，保險股迎來一波反彈，不少券商機構(gòu)紛紛看好保險股。信達(dá)證券分析師王舫朝、朱丁寧發(fā)布的研報認(rèn)為，當(dāng)前保險板塊處于歷史估值底部，短期利好為疫情好轉(zhuǎn)，代理人活動率提升對保費形成正面拉動；穩(wěn)增長政策的強預(yù)期帶來利率企穩(wěn)上行；房地產(chǎn)風(fēng)險緩釋，險企投資端改善。盡管長期來看，負(fù)債端仍然有較大壓力，拐點需要進(jìn)一步觀察。在短期內(nèi)利好刺激下，仍然有估值修復(fù)機會，但負(fù)債端并未出現(xiàn)明確拐點。

孫婷則在研報中表示，2022年2月16日保險板塊估值0.41-0.68倍2022EP/EV，處于歷史低位，行業(yè)維持“優(yōu)于大市”評級。

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